하이일드펀드 의미와 비우량채권 리스크

BBB등급 이하의 채권에 투자하는 하이일드펀드와 비우량채권에 관련된 리스크에 대해서 정리를 해보려고 합니다. 오락가락 하지만 분리과세 혜택등이 있는 경우도 있으며 공모주물량을 우선배정받을 수 있는 조건투 투자로 가능했던 펀드입니다. 

 

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1. 하이일드펀드 의미 

하이일드펀드는 신용등급이 낮은 투기등급채권에 집중적으로 투자하여 높은 수익을 구축하는 펀드를 말합니다. 신용등급이 낮은 투기등급채권에 집중투자를 하므로 높은 수익률을 낼 수 있지만 반대로 원금손실의 위험성도 매우 큰 펀드이기도 합니다. 

 

투자자의 입장에서는 높은 이자율을 바탕으로 하여 고위험 고수익 상품으로 볼 수 있으며, 회사등급이 낮은 회사들의 입장에서는 회사채등 자금 유인을 위하여 높은 이자를 주는등의 유인책을 쓰지만 신용등급이 낮아서 회사가 문을 닫을수도 있다는 점이 위험으로 꼽이기도 합니다. 

 

하이일드펀드는 신용등급 BBB + 이하 회사채 45% 를 포함해 국내 채권을 60%이상 담아야 하이일드펀드가 될 수 있습니다. 아래에서는 하이일드펀드의 기본이 되는 하이일드채권에 대한 내용들을 살펴보면 이 펀드를 이해할 수 있는데요. 

 

 

 

하이일드채권은 주로 BBB등급 미만의 채권을 이르는 말로 발행주체와 상관없이 등급이 없는채권까지 포함하고 있으므로 법적 구조적으로는 채권이지만 채무이행은 발행자의 재정건전성에 의존하여 주식과 같은 위험성을 지니고 있습니다. (일반적으로 채권들에 비해서 매우 리스크가 큰 채권임) 

 

하이일드채권은 낮은 신용등급에 투자하는 대신 높은 이자 수익률을 가지도록 하는데요. 다만 발행기업의 신용등급 및 부도율 변화등에 따라서 가치가 달라지는 특징이 있습니다. 높은 쿠폰 수익률을 가지고 있으며 상대적으로 많은 이자를 받게 되므로 금리변화에 민감도를 낮춰주기도 하며, 발행기업의 신용등급이 상승하면 채권의 가치가 상승하고, 부도율이 하락할수록 그 가치는 상승하는 성격을 가지고 있는데요. 

 

금리변동의 위험 및 인플레이션 위험 그리고 신용위험과 유동성 위험이 내재되어 있는 채권으로 예기치 못한 경제의 위기 상황에서는 큰 손실이 발생할 가능성이 높은 채권이기도 합니다. 

 

 

위와 같은 하이일드채권에 대한 관심도를 가지고 있는 분들이라면 하이일드펀드에 가입하여 투자를 진행할 수 있습니다. 

 

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2. 하이일드펀드 투자를 위한 정보 

하이일드 펀드에 투자하는 이유는 리스크는 있지만 높은 수익률을 기대할 수 있는 채권이라는 점이 장점으로 꼽힐 수 있습니다.

 

또한 기존에 공모주 투자기회에서 하이일드펀드는 자산의 45%를 BBB등급 이하의 채권에 투자하는 조건으로 공모주 수요예측에서 물량의 5% 를 우선배정받을 수 있는데요. LG엔솔과 같은 여러 대규모 IPO가 진행되며 공고주 우선수요에 대한 관심이 많았던 많은 많은 분들이 투자를 하시기도 하셨습니다. 다만 최근에는 주식시장의 어려움과 더불어서 IPO의 인기들이 사그라들면서 하이일드펀드에 대한 관심이 줄어들고 있습니다. 

 

그렇지만 최근 하이일드펀드에 대한 분리과세 혜택을 준다는 점 때문에 투자자입장에서는 관심있게 지켜볼 필요가 있는데요. 거주자라면 누구가 가입하고 세제혜택을 받을 수 있으며 계약기간은 1년이상, 투자대상은 공모 및 사모의 하이일드펀드이며, 이자/배당소득 분리과세고 1인당 3천만원 가입일로부터 3년간이라는 내용을 아래와 같이 확인할 수 있습니다. 

 

 

투자자의 입장에서는 적절하게 3천만원 수준의 세제혜택이 필요한 경우에는 관심을 두고 지켜볼 필요가 있을 수 있습니다. 

 

아래와 같은 펀드들을 살펴보고 하이일드 펀드에 대한 투자를 진행할 수 있습니다. 

 

• 다올KTB블록딩공모주하이일드증권투자신탁
• 교보악사공모주하이일드플러스
• 대신하이일드공모주증권투자신탁
• 하이미국달러하이일드증권투자
• AB숏듀레이션하이일드증권투자신탁
• 한화연금단기하이일드증권자투자신탁
• 베어링글로벌하이일드증권자투자신탁
• 현대인베스트먼트공모주하이일드증권
• 웰컴공모주코넥스하이일드증권투자신탁

 

등등등 이외에도 많은 하이일드펀드들이 있으므로 각 은행 또는 증권사 홈페이지를 검색하여 해당 상품에 대한 정확한 정보들을 확인하시고 투자를 진행할 수 있을 것입니다. 

 

아래는 키움증권 홈페이지에서 검색해보면 나오는 예시 내용입니다. 이러한 하이일드 펀드들을 살펴보시고 투자의 방향에 맞게 적절하게 투자를 진행할 수 있습니다. 

 

 

 

투자를 하시는 특정상품은 추천해드리지 않습니다. 직접 여러 상품들에 대해서 살펴보시길 바랍니다. 국내 채권 뿐만 아니라 월지급식 및 미국 유럽 중국등 여러 국가별로 채권에 투자하고 수익을 추구하는 여러 펀드들을 살펴보실 수 있습니다. 

 

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3. 비우량채권 리스크

하이일드펀드에 여러 혜택들이 추가된다고 해도 비우량채권을 투자하는것은 쉬운일이 아닙니다. 기본적으로 최근의 금리인상이 더해지고 있으며, 경기침체등 여러 경제상황이 어려운 상황에서 비우량채권 투자는 어렵다고 보이는데요. 게다가 레고랜드와 관련해서 국내 채권시장을 박살내버린 김진태사태와 같은 일들은 채권시장의 신뢰도를 아작내고 현재까지도 회사채시장에서 큰 어려움을 겪고 있는 상황이기도 합니다. 

 

게다가 분리과세 혜택도 크지 않으며 공모주 메리트도 2018년부터 줄어들면서 혜택이 줄어든 만큼 이런 부분에서 하이일드펀드에 투자하는 것이 크게 좋은지 여부를 확인할 수 없는 상황이기도 합니다. 

 

또한 현재 우량채권들도 4%대 확정금리를 지급하는 상황에서 리스크가 큰 하이일드채권쪽에 투자하려는 수요는 여전히 늘어나기 어렵다는 전망들고 있으며, 실제로 투자자의 입장에서는 하이일드펀드의 기본이 되는 건설사와 여신전문금융회사의 비우량채권에 대한 투자는 큰 손실로 기록될 가능성이 있는 상황이기에 투자를 하기 쉽지 않은 상황으로 보입니다. 

 

경기가 다시 나아진다는 보장도 없는 상황이기 때문에 만약 하이일드쪽에 관심을 가지고 계신 분이라면 펀드별로 어떤 곳에 주로 투자를 하며 투자 설명서를 꼼꼼하게 확인하고 손실의 가능성까지도 판단하여 투자를 진행하시길 바랍니다. 

 

* 특정 펀드 및 상품에 대한 추천을 하는 글이 아닙니다. 

* 투자의 목적과 개인의 책임하에 적절한 투자를 진행하시길 바랍니다. 

 

 

2022.11.21 - [경제정보] - 뱅크런이 발생하는 이유와 예금자보호

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