한화 대우조선해양 인수 승인에 따른 기대감

한화가 대우조선해양 인수에서 기업결합을 조건부로 승인하였고 대우조선이 한화그룹의 품으로 들어가게 되었습니다. 앞으로 한화가 보여줄 방산산업과 관련된 시너지를 기대해볼 수 있다는 기대감이 있습니다. 관련 정보들 정리했습니다. 

 

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1. 한화 대우조선해양 인수 

국내 조선업계의 오랜 숙제라고 불리우던 대우조선해양이 결국 한화그룹이 인수하는 것이 승인되어 거의 확정적으로 진행이 되고 있습니다. 2008년 금융위기 및 조선산업의 불황으로 인해서 한번의 포기를 했었던 한화에서 대우조선해양을 이번에 인수하는 것을 승인받고 인수작업을 진행하고 있습니다. 

 

2022년 9월 한화에서 대우조선해양 인수를 결정했고, 12월 본계약을 체결하였는데요. 방산이라는 이유와 여러가지 문제들이 겹치면서 2조원이라는 저렴한 가격에 한화가 인수를 확정하게 되었다는 전망이 발표되었으며, 인수결정이후에 EU경쟁당국 및 국내 공정위등 기업결합 신청을 하였습니다. 

 

그리고 국내외의 모든 승인절차를 완료하였고 이번 공정위의 조건부 승인을 마무리로 한화에서는 한화그룹 계열사에서 총 2조원 규모의 유상증자를 진행하며, 한화그룹에서 49.3% 지분을 인수하는 것으로 5월중에 인수작업을 마무리할 것으로 보이는데요. 

 

공정거래위원회에서는 한화에어로스페이스등 5개 한화 계열사가 대우조선의 주식 49.3%를 취득하는 기업결합을 시정조치부과 조건으로 승인하기로 하였습니다. 

 

새롭게 한화에서 인수 후 그룹명은 한화오션으로 변경이 될 예정이라고 하며, 조선업 및 방산업과 관련된 사업을 중점적으로 수주하여 새롭게 수주실적의 개선등에 대한 기대감을 가지고 있기도 합니다. 

 

 

 

2. 대우조선해양 및 한화 주식

대우조선해양이 한화오션으로 변경된다면 한화의 계열사로 앞으로 조선 방산업계에서 국내 최고의 회사가 될 것이라는 예상이 많습니다. 이러한 기대감 때문인지 실제로 대우조선해양의 주가는 기업결합 승인과 함께 상승을 보여줬다가 하락을 하는 모습을 보여주고 있기도 합니다. 

 

 

 

 

대우조선해양은 부채비율도 높고 영업손실을 기록하고 있으며, 실적부분에 있어서도 현대중공업등에 비하면 조선업이 호조인 상황에서도 실적이 좋지는 않은데요. 그럼에도 불구하고 최근 역대 최고가 LNG선 수주등 LNG추진선박등에 강점이 있다는 점등 앞으로 여러 수주실적들이 발표된다면 충분히 좋아질 수 있는 기대감은 가지고 있습니다. 

 

다만 이러한 이유 때문에 당장의 폭팔적인 증가추세를 만들어내기는 어렵다고 보이지만 한화오션으로 변경 이후에 한화그룹의 방산산업들과 시너지효과를 기대할 수 있는 경우에는 대우조선해양 (앞으로는 한화오션) 의 주가에도 관심을 가지고 볼만한 호재임은 틀림없습니다. 

 

 

 

한화그룹은 주요 함정 부품 13개 중에서 10개 시장점유율 1위의 사업자이며, 대우조선해양은 수상함 및 잠수함등 군함과 관련된 사업자 1위 사업자이기도 합니다. 이러한 시너지에 따라서 방위사업청과 관련된 군함등 입찰에서 좋은 실적이 예상되기도 합니다. 

 

또한 꾸준하게 방산 부분을 키워온 한화에서 방산업에서 함정까지 만들어낸다면 한화가 해양계열의 방산산업까지 진출하는 결과를 만들어내기 때문에 많은 분들에게 호재로 인식되고 있습니다.

 

한화에어로스페이스의 우주항공, 한화디펜스의 무기 및 탄약 (K9자주포) 그리고 한화시스템의 레이더등 방산계열의 산업들이 집중된 한화의 포트폴리오에 잠수함 및 구축함등을 제작할 수 있는 대우조선해양(한화오션)이 추가되는 셈입니다. 군함등과 관련되어 시너지 효과등 여러가지 호재들이 있기는 합니다. 

 

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다만 이번 인수가 대우조선해양의 부실을 제대로 개선하는데는 시간이 걸릴것으로 보이는데요. 실제로 주가는 올랐지만 한화에서 유상증자 방식으로 인수를 결정하면서 주가는 다시 곤두박질을 치기도 했습니다. 유상증자 방식의 경우에는 기준주주의 가치희석이 확실시 되기 때문에 큰 단점으로 작용하기도 했습니다. 

 

그리고 한화에서 인수를 확정하고 인수가 마무리 되었을 때, 실제로 1500%가 넘는 부채를 해결하고 경영상태를 한번에 개선할 수 있을지에 대한 의문점은 여전히 존재합니다. 게다가 한화그룹에서는 현재 태양광 사업등에 집중하고 있기 떄문에 이런 부분에서 자금적인 여유가 있는지에 대한 의문점들은 여전히 존재하는 상황입니다. 

 

결론적으로는 수주실적 그리고 한화와 시너지를 바탕으로 해서 실제로 대우조선해양이 어떤 시너지를 눈으로 보여줄 수 있는지가 관건이 될 것으로 보이는데요. 조선업계가 다시 호황으로 돌아섰다고는 하지만 여전히 존재하는 부정적인 이슈 (특히 노동문제등) 과 관련되어서 해결될 문제들이 산적한 만큼 주의깊게 살펴볼 필요가 있습니다. 

 

 

재도약에 대한 기대감은 있지만 확실한 한방을 보여주지는 못했다고 평가받는 한화의 대우조선해양 인수와 관련된 정보들을 간략하게 담아봤습니다.

 

 

 

* 특정 종목등에 대한 투자 권유글이 아닙니다. 

* 주식투자는 본인의 선택과 책임하에 스스로 투자를 하시는것을 명심하시길 바랍니다. 

 

 

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